交银国际证券：阳光电源（300274）-再度拿下中东储能大单，AIDC业务进展顺利

阳光电源(300274) 再度拿下中东储能大单：据公司微信公众号，继沙特7.8GWh全球最大储能项目在2025年交付后，近日公司又拿下阿联酋7.5GWh大单，携手国际可再生能源公司Masdar，为其RTC1Plant(North)项目供应7.5GWhPowerTitan3.0液冷储能系统及2.6GW逆变器。该项目是全球首个GW级全天候可再生能源项目，构网能力要求高，也是全球最大规模的684Ah叠片电芯应用项目，预计2027年并网。该项目为19GWh储能项目的北区标段，2024年10月开始招标，2025年1月时宁德时代（300750CH/买入）曾被列为项目总体的首选电池储能系统供应商，但北区标段最终被阳光电源拿下，南区标段至今未定标。 大单反映公司技术及品牌获高度认可，缓解市场担忧：我们认为公司获得该大单充分反映了其技术领先和客户对其品牌的高度认可，更多大型项目的并网运行经验也有利于其未来在中东地区拿下更多订单；市场此前担忧电池企业凭借成本优势大举进入储能系统环节将抢占公司等系统集成企业的市场份额，但公司本次拿下订单已充分证明相比成本，电力电子技术才是储能系统集成的核心竞争力，市场担忧有