贝莱德：2017年环球投资展望

我们预计，2017年全球踏入再通胀周期，势对亚洲各地新兴市场构成不同影响。基于美元走强、发达市场增长前景好转及贸易摩擦风险浮现，区内国家的货币政策可能逐渐出现分歧。整体来说，我们看好亚洲新兴市场，因当地经济基本面稳健，且结构性改革措施渐见成效。经济在美国带领下，全球国家的施政重心从货币政策转向扩张性财政政策，而中国也随之仿效。去年，在经济增长层面上，中国成为亚洲新兴市场的中流砥柱，而我们预计，在2017年底在中国共产党全国代表大会（ 全国代表大会） ，国家主席习近平巩固权力前，中国政府仍会依靠信贷增长刺激经济。参照中国国家财政状况，我们认为政府仍有空间推行扩张性财政政策，从而扩大财政开支，而台湾（供应链）以至印度尼西亚（商品出口）均有望从中受惠。韩国陷入政治动荡，虽然面临增长下行风险，但目前仍然稳健。政策据我们分析，美国带领全球步入再通胀周期，意味着收益率趋升及美元温和升值。美元延续强势且中国频推刺激增长措施，导致通胀升温，在此形势下亚洲区内央行如何应对，值得留意。区内生产物价呈上升迹象，紧随全球宏观趋势。这一现象有利企业改善盈利，尤其是中国企业。我们预计区内消费物价最快会于第一季重拾