国海证券：海伦司（09869）港股公司研究报告-点评报告：2022年疫情下业绩承压，等待后续修复

海伦司(09869) 事件: 海伦司：公司发布2022年盈利预警，预计2022年实现收入15.49-15.89亿元人民币，同比减少13%-16%，实现净亏损13.13-16.74亿元人民币，实现经调整净亏损2.1-2.7亿元人民币。 投资要点: 2022年疫情下酒馆经营受影响，调整关停大量门店，处置资产损失致使业绩承压。公司预计2022年实现收入15.49-15.89亿元人民币，同比减少13%-16%，实现净亏损13.13-16.74亿元人民币，2022H2预计实现收入6.75-7.15亿元人民币，同比下滑26.1%-30.2%。2022年预期净亏损主要系1）疫情下为激励员工为公司的未来发展而努力，公司股份支付费用约5.03亿元人民币；2）2022年200余家酒馆门店进行调整关停及其他酒馆门店经营业绩下滑等因素导致的处置资产损失、减值损失（一次性损失）等合计约6.01-9.01亿元人民币；3)国内多地疫情反复带来的酒馆经营冲击。 我们看好公司未来新店型扩张与新商业模式探索，2023年有望迎来业绩增长复苏。根据窄门餐眼，截至2023年3月1日，公司现有门店738家，覆盖26个省份，148