国金证券：无锡振华（605319）-26Q2收入符合预期，小米新车催化在即

无锡振华(605319) 业绩简评 2026年8月20日公司披露2026年中报，26H1实现营收14.04亿元，同比增长9.11%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长1.93%；其中，26Q2单季度实现营收7.35亿元，同比增长7.04%；实现归母净利润1.04亿元，同比下降2.22%。 经营分析 上汽/小米/T贡献增量，26Q2营收符合预期。26H1公司实现营收14.04亿，同比+9.11%，分业务看，冲压业务营收8.4亿元，同比-1.8%，主要因为理想等客户销量下滑；分拼业务收入3.5亿元，同比+49%，主要因为上汽乘用车增长；电镀业务收入0.8亿元，同比-7%，主要因为油车销量不佳以及SiC上量较慢。26Q2公司实现营收7.35亿元，同环比+7.04%/+9.83%，主要为上汽/特斯拉/小米贡献增量，分客户来看，上汽乘用车26Q2销量31.9万辆，YOY+56.53%/QOQ+38.81%；特斯拉中国26Q2销量25.5万辆，YOY+32.77%/QOQ+19.28%；小米26Q2销量10.4万辆，YOY+28.2%/QOQ+28.9%；理想26Q2销量9.8万辆，YOY-11