中泰证券：上海沿浦（605128）-Q1开门红，客户+新业务支撑业绩兑现，整椅打开中长期空间

上海沿浦(605128) 投资要点 事件：公司发布2023年报&2024年一季报预告，2023年公司实现营收15.2亿元，同比+35.4%；归母净利润0.91亿元，同比+99.3%。其中23Q4实现营收5亿元，同比+32.3%；归母净利润0.28亿元，同比+1.8倍。公司预计2024年一季度实现归母净利润3091.58万元左右，预计同比增加176.96%左右。 收入：23Q4客户驱动收入新高，全年收入逐季度提升。23Q4公司营收5亿元，同比+32.3%，环比+25.1%，预计是问界M7放量驱动，问界新M7自23年9月上市以来订单持续火爆，23Q4交付4.64万辆，带动公司单季度收入同环比增长创历史新高。23Q1/Q2/Q3/Q4公司收入分别为2.8亿元、3.4亿元、4亿元、5亿元，逐季提升趋势向上，主要是在手项目逐步投产放量。 盈利：还原减值等影响，23Q4利润率环比稳定，24Q1同比高增迎开门红。23Q4公司利润率5%，环比-2.84pct，主要是毛利率环比下降1.75pct以及产生资产减值900万元左右。23Q4毛利率环比下降预计主要是①年底员工奖金影响（预计影响金额几百万元），②