开源证券：旅游及景区行业深度报告：海南专题报告：风宜长物放眼量，自贸港赶海正当时

海南自贸港：双向循环战略支点，枢纽功能徐徐演进 海南自贸港是中央基于全球化格局深度调整、全球供应链加速重构背景，高标准建设的中国特色自由贸易港，享有国内高规格、系统性的开放试验授权。对比全球成熟的自贸港枢纽，依托内地超大规模统一市场的腹地优势和最大经济特区禀赋，海南聚焦打造三大核心定位：对接中国内地的消费与供应链前置中心，面向东盟与RCEP的离岸贸易和服务中心，以及基于特色资源的高端产业集聚区。其发展路径为通过降低制度型交易成本，吸引全球高端要素汇聚增值，提升在全球要素网络中的节点地位，进而依托特色禀赋从通道经济升级为产业经济，形成制度资本、枢纽能级、产业生态循环增强的动态演进框架。 政策解读：关键特色制度设计，首轮要素汇聚高峰加速 海南自贸港以封关为契机推进高水平开放，目前全岛施行的以“零关税、低税率”税制政策和六大便利化措施为主框架的制度体系直接对标全球一流自贸港，已显现制度创新优势但仍需长期完善。从政策传导路径看，税制改革政策组合通过全链条降本吸引优质产业链迁移和人才集聚，特别是进口依赖度大、产业链条短、附加值高的加工制造业，生物医药、高端制造、航空物流等有望成为引进的先导产业，