大同证券：资产配置跟踪周报：情绪延续释放资金加速高低切换-260610

核心观点 大类资产总览：权益普遍回调，科技主线高位调整。 本周A股未能延续5月中下旬的强势，主要指数全线收跌，前期领涨的科创50指数出现剧烈调整。行业层面，在存量资金博弈下，市场呈现明显的“高低切换”特征：通信、煤炭等前期相对滞涨或调整充分的板块逆势走强，而电子、半导体等前期强势方向则遭遇资金集中流出，获利了结压力显著。债市方面，10年期国债收益率在创出年内新低后进入窄幅震荡趋势，资金面与止盈盘的博弈加剧。商品方面，受美国5月非农就业数据大超预期、美联储年内降息预期大幅回落的影响，美元与美债收益率双双走强，对黄金、铜等有色金属构成显著压力。 本周A股观点：情绪延续释放，资金加速高低切换。 六月首周，市场在前期剧烈调整后继续震荡回落。5月末，科创板大幅回落、极致情绪反转，给市场带来重挫。进入6月，这一调整压力仍在延续。前期资金在半导体、电子等科技板块形成了极致抱团，获利盘积累较厚，情绪降温后抛压集中释放，本周科创50下跌4.74%，同时，市场也呈现出“高低切换”的特征：通信设备、机器人等前期率先调整的科技细分领域，在本周出现技术性反弹；而煤炭板块以8.27%的周涨幅领涨全场，部分资金正从