西南证券：苏轴股份（430418）-2023年三季报点评：净利同比高增53.5%，公司盈利能力稳步提升

苏轴股份(430418)投资要点事件：公司发布2023年三季报，23年1-3季度实现营收4.66亿元，同比+10.57%，归母净利润8708.26万元，同比+53.51%，扣非归母8574.62万元，同比+53.61%，营收稳定增长，净利润同比高增。在第三季度，公司营收1.62亿元，同比+8.41%，环比+1.40%，归母净利润3184.88万元，同比+41.93%，环比-5.21%。受公司产品结构调整优化，高毛利产品占比上升，再叠加降本增效成果显著驱动，净利润同比大幅上升，盈利能力稳步提升。公司产品结构优化，带动盈利能力提升。今年以来公司产品结构调整，高附加值产品销量增长，占营收比重稳步上升，公司盈利能力持续向好，截止到Q3公司毛利率为37.33%，净利率为18.70%，同比分别增长4.72pp/5.23pp。费用端方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.92%/8.40%/6.05%/-2.46%，销售、管理费用同比下降0.35pp/0.76pp，得益于公司全面的预算管理费用水平稳中有降。下游客群优良稳定，产品质量优切入特斯拉。公司下游客户均为海内外主流汽车零部件厂商如博世、博