东吴证券：计算机行业点评报告：Agent时代CPU迎来重新定位，国产CPU有望量价齐升

投资要点 2026年AIAgent普及推动算力范式转变，CPU凭借强串行调度能力重回AI算力中枢，战略价值大幅提升。进入2026年，全球半导体行业正经历从“并行计算”向“逻辑调度”的范式转换。随着AIAgent与推理模型成为主流，AI任务从单纯的矩阵运算转向复杂的多步思考与工具调用，这使得具备强串行处理能力的CPU从边缘地位重回算力中枢。在Agent工作流中，CPU承担了任务规划与资源路由等“主教练”职责，相关环节占据了端到端整体延迟的近90%。Agent时代不再仅仅追求单点芯片的“原始算力暴力输出”，而是追求系统级的智能协同。如果没有CPU作为强大的控制平面来进行统筹，再强的GPU加速器也会因为等待数据、网络或控制指令而陷入闲置。因此，CPU的战略地位被重新定义为现代AI工厂不可或缺的“基础设施资产”。 Agent时代服务器CPU与GPU配比有望大幅提升，叠加海外大厂涨价，服务器CPU进入供给溢价阶段。市场供需格局与硬件配比正发生根本性逆转。传统AI服务器中CPU与GPU的配比约为1:8，但在Agent时代，为了匹配海量的逻辑调度需求，该比例预计将飙升至1:1或1:2，驱动CPU核心