东莞证券：锂电池产业链双周报：宁德时代2025年业绩超预期

投资要点： 行情回顾：截至2026年3月12日，锂电池指数近两周上涨12.31%，跑赢沪深300指数13.14个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨13.30%，跑赢沪深300指数13.79个百分点；锂电池指数年初至今上涨6.79%，跑赢沪深300指数5.55个百分点。 锂电池产业链近两周价格变动： 锂盐：截至2026年3月12日，电池级碳酸锂均价15.76万元/吨，近两周下跌10.23%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价15.56万元/吨，近两周下跌8.61%。正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.77万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.60万元/吨，近两周分别下跌0.77%和1.41%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价18.45万元/吨、18.15万元/吨、20.20万元/吨，近两周分别下跌2.12%、2.16%、2.42%。负极材料：人造石墨负极材料报价5.2万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化低端、高端分别报价0.85万元/吨和1万元/吨，近两周分别上涨1.19%和4.17%。电解液：六氟磷酸锂报价11.1万元/吨，近两周下跌11.2%；磷酸铁锂电解液报价3万元/吨，