开源证券：国防军工行业点评报告：商业航天组网加速，核聚变订单有望逐步释放

军工板块估值仍处于相对高位 过去两周（12.8-12.19）军工指数上涨4.37%。同期沪深300指数下跌0.36%，超额收益为4.73个百分点；在31个行业中排名3位。行业估值层面，当前军工PE-TTM为71.89倍，位于2015年初至今的71.96%分位，较两周前69.33倍（分位数68.46%）有所上涨。 美国密集推进军售计划，多国强化军事部署 12月16日，美国宣布国务院批准一笔价值约1亿美元的对日军售。12月18日，美国批准对北约总价约1.361亿美元军售计划。12月11日，德国总理表示，美国将从2026年开始在德国部署远程火力。12月13日，日本政府就2026年防卫预算拟列入最多的9万亿日元规模。12月16日，德国向乌克兰交付两套“爱国者”防空导弹系统以及一套IRIS-T防空系统。12月18日，白俄罗斯部署俄罗斯研制的“臻树”导弹系统。 商业航天加速组网，核聚变订单有望逐步释放 商业航天：12月6日，长征八号甲成功将第14组星网卫星送入轨道；随后于12月9日和12日，长征六号与长征十二号分别完成低轨卫星互联网第15组、第16组的发射任务，一周内实现三次组网发射。此外，12月