国投期货：6月中国物价数据快报-260709

中国6月CPI环比降幅由上月0.1%扩大至0.3%，同比涨幅由1.2%回落至1.0%，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅已连续2个月回落。从结构来看，国际贵金属和能源价格的回落，叠加季节性因素，共同拉低了CPI同比增速。具体来看，食品项方面，蛋类价格环比上涨5.8%，增速保持高位，其余品类环比有所下降；非食品项方面，除医疗保健环比微涨0.2%外，其余品种均环比下行，其他用品和服务类降幅达2.7%，表现最为明显。PPI方面，6月环比下降0.3%，同比上涨4.1%，涨幅较上月扩大0.2%。分项目看，生产资料项中采掘工业类环比增速放缓，但同比仍大幅上涨16.5%；生活资料项中食品类环比降幅明显，达0.8%。整体来看，6月受地缘局势扰动影响，国际能源价格下行，叠加美元流动性走强对国际有色金属价格的压制，推动CPI和PPI环比回落；同时，高温天气和国际输入性因素导致CPI同比涨幅回落，而“迎峰度夏”备煤等季节性因素则支撑PPI同比上行。展望后市，地缘局势仍存不确定性，霍尔木兹海峡通航问题尚未明朗，后续需要关注国际能源价格波动对国内的传导，以及产业政策对国内季节性需求的调节作用。