中国银河：世昌股份新股报告：专注汽车燃油箱，拓展插混领域应用-250919

世昌股份(920022) 公司专注于汽车燃油箱总成，产品品质优秀，客户为国内主流整车厂。世昌股份成立于2006年，其主营业务为汽车燃料系统研发、制造和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点。主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。公司是高新技术企业，2020年被认定为河北省制造业单项冠军，2021年被认定为专精特新“小巨人”企业和河北省专精特新示范企业。公司产品品质优秀，为多家国内主流整车制造企业提供服务。 公司控股股东为董事长高世昌，股权结构稳定。公司控股股东为董事长高世昌，实控人为高世昌，高永强，两人为父子关系。世昌股份有5家控股子公司，分别是宝鸡世昌汽车股份有限公司，主要从事汽车燃料系统的生产，也是公司的生产基地之一；河北冬云机电科技有限公司，主要从事原材料采购；九昌新能源科技（扬州）有限公司，主要从事汽车燃料系统及氢燃料系统的技术研发；浙江星昌汽车科技有限公司和福州世昌汽车部件有限公司。 持续盈利能力亮眼，企业现金流状况向好。2022年起，公司营业收入和归母净利润实现快速增长，盈利能力亮眼。202