华龙证券：A股投资策略周报告：市场呈现震荡蓄力-260519

摘要（核心观点）： 上周风格指数分化调整。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.50%、-0.52%、-0.45%、0.18%、0.00%，风格指数多数调整，其中成长、稳定好于其他风格。上周成长板块尽管有所调整，但总体上仍强于其他风格类型，主要原因是成长方向继续保持较高的景气度，资金关注度较高。 4月CPI温和回升，PPI涨幅扩大。①CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点，主要受能源和出行服务价格上涨影响。CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。②全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要原因为国际输入性因素、国内部分行业需求增加、市场竞争秩序优化等。PPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。 短期油价高位影响流动性预期。冲突以来国际油价有较大幅度上行，近期原油期货价格持续运行在100美元/桶附近，油价短期持续高位运行影响全球流动性预期。油价上涨推动了通胀预期升温。通胀超预期直接打乱了市场对主要央行宽松节奏的判断。5月12日，根据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储到6月维