东兴证券：快递行业2026年1-2月数据点评：反内卷持续发力，通达系单票收入同比提升明显

事件：2026年2月全国快递服务企业业务完成量约121.1亿件，同比下降约10.9%，业务量增速同比为负主要系春节错期影响。若加总1-2月数据，则业务完成量同比增长约7.1%。 点评： 反内卷仍在发力，件量增速维持较低水平：2026年2月全国快递服务企业业务完成量约121.1亿件，同比下降约10.9%。若加总1-2月数据排除春节错期影响，则业务完成量同比增长约7.1%。去年同期的高基数以及去年下半年开始强化的反内卷政策，导致行业逐步从重数量向重质量转变，业务量增速处于较低水平。 2月顺丰件量增速显著高于行业均值，春节期间顺丰表现一贯较为强势，我们认为是正常现象。通达系企业中，圆通与申通维持了行业均值以上的增速，其中圆通展现出对市场份额较强的诉求，申通则得益于并表丹鸟后的件量增长。韵达件量增速较低。 2月通达系单票收入同比增长较明显：价格方面，2026年2月行业单票价格同比提升12.2%，若考虑1-2月合计的单票价格，则26年较25年同期提升约0.8%。由于反内卷的影响，我们预计今年行业单票收入水平能够较去年实现维持或略增。 通达系方面，2月申通和韵达单票收入同比分别实现19.6%和15