西南证券：神州数码（000034）-2023年三季报点评：利润维持高增长，鲲鹏+昇腾双翼齐飞

神州数码(000034)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告，前三季度实现营业收入841.6亿元，同比减少0.4%，实现归母净利润8.5亿元，同比增长24.9%；单三季度实现营业收入285.5亿元，同比增长6.4%，实现归母净利润4.2亿元，同比增长43.3%。Q3收入明显恢复，利润高速增长。2023年Q3公司收入同比转增，预计主要系下游消费电子等景气度有所恢复；单三季度毛利率为4.4%，同比提升0.20pp，公司主动聚焦高价值、高毛利的IT分销及增值服务，运营水平及资金使用效率进一步优化，截至报告期末公司存货为102.5亿元，较年初减少22.5亿元，存货周转率为7.09，同比提升16.4%，报告期内计提存货跌价准备金同比大幅减少，盈利能力进一步释放。连续中标大单，鲲鹏+昇腾双翼齐飞。根据公司公告与公开信息，公司近期中标多项通用型服务器与AI服务器大单，持续验证华为生态中的影响力。1）中国电信AI算力服务器集采，子公司神码云科中标金额约1.1亿。2）中国建设银行ARM服务器采购，总金额超4.6亿元，子公司神码云科为三家入选供应商之一。3）中国移动计算型服务器采购，子公司神码云科中