中国银河：A股有色金属行业2025年三季报业绩回顾：全面爆发，加速增长

2025年前三季度A股有色金属行业业绩维持高增长，2025Q3有色金属行业整体业绩增长进一步提速：在中美关税谈判达成日内瓦协议后，市场宏观预期改善、风险偏好提升，叠加美国就业市场出现恶化迹象下市场对美联储在三季度重新开启降息的预期升温，以及国内“反内卷”的政策指引，共同推动有色金属大宗商品价格稳步上行，使有色金属企业在三季度的盈利能力与业绩继续环比提升。且由于去年三季度有色金属价格下跌形成的2024Q3有色金属行业业绩低基数的影响，使2025Q3A股有色金属行业业绩同比增速加速上行。A股有色金属行业2025年前三季度营业收入同比增长10.02%，业绩同比增长46.64%；A股有色金属行业2025Q3单季度营业收入同比增长16.57%，业绩同比增长52.08%。 2025Q3A股有色金属行业整体ROE水平持续上行，主要因A股有色金属行业整体销售利润率的提升所致：从杜邦分析的结果来看，A股有色金属行业整体ROE从2025Q2的3.09%上升到2025Q3的3.19%，环比上行0.11个百分点。其中，A股有色金属行业整体销售利润率从5.29%提升至5.52%，影响ROE上行0.13个百分点，