大同证券：资产配置跟踪周报：缩量分化加剧静候内外共振-260916

核心观点 大类资产总览：缩量分化加剧，通讯逆势领涨。 本周A股主要指数多数收跌，上证指数、深证成指分别下跌1.07%、0.34%，北证50下跌5.90%，周跌幅最大，而创业板指逆势收涨1.08%，成为主要指数中唯一的亮色。行业层面，通信上涨6.87%，领跑申万一级行业，建筑材料、综合紧随其后；非银金融、计算机、美容护理跌幅均超4.6%。市场交投活跃度继续回落，本周日均成交额18930亿元，较上周下降768亿元，呈现明显的缩量调整特征。债市方面，央行于月中再度开展隔夜逆回购操作以呵护流动性，10年期国债收益率上行0.95BP至1.69%附近。商品方面，国际油价在地缘扰动与需求担忧之间宽幅震荡，布伦特原油累计上涨8.34%；黄金价格维持高位震荡；有色金属周跌幅明显。 本周A股观点：缩量整固，等待内外共振。 本周A股先扬后抑，周初市场情绪有所修复，但随后再度走弱，沪指周五失守3900点。行业层面呈现极致分化：通信板块逆势收涨6.87%，在申万一级行业中表现领跑；周期板块多数行业收跌，消费医药板块和金融地产板块普遍下行。从申万一级行业表现看，资金明显向通信等高弹性科技成长方向迁徙，但板块内部亦