爱建证券：先惠技术（688155）-首次覆盖：装备出海+结构件扩张驱动增长，固态电池设备前景广阔

先惠技术(688155) 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为3.50/5.25/6.10亿元，对应PE为34/22/19倍。考虑新能源车和储能前景广阔，结构件和设备需求景气，公司开发结构件新品，开拓高毛利率海外市场，有望增厚利润，公司在固态电池干法辊压和整线设备布局，成长空间大。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。 行业与公司情况：1）公司主营锂电池精密结构件和锂电模组/PACK等设备，积极开展固态电池干法辊压等设备的开发，积极开拓海外市场。全球新能源汽车销量持续提升，海外新能源车渗透率和销量有望快速增长。固态电池产业化进程持续推进，对设备需求或逐步提升；2）公司锂电池精密结构件和模组/PACK生产设备业务市占率较为领先，在锂电池出货量持续提升背景下相关业务收入有望持续提升；3）公司积极开展固态电池生产设备研发工作，与清陶能源合作研发的干法辊压设备已成功交付；4）公司积极开拓具有高毛利的海外市场，海外新能源车渗透率仍有较大提升空间，公司海外业务或有较大增量。 有别于市场的观点：1）市场普遍认为锂电结构件行业竞争激烈