东海证券：机械设备行业简评：挖掘机1月内外销大增，龙头公司业绩预增

投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2026年1月主要企业挖掘机和装载机销量统计。 挖掘机：2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口销量9985台，同比增长40.5%。2026年1月销售电动挖掘机35台。➢装载机：2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%。其中国内销量5293台，同比增长42.8%；出口销量6466台，同比增长53.4%。2026年1月销售电动装载机2990台。 挖掘机开年销量高增。国内方面，2026年1月挖掘机内销同比增长61.4%，开年销量增长态势强劲，主要系去年1月受春节较早导致基数较低，为2026年1月高增长提供基础。未来国内有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目将逐步落地，释放需求红利助力国内工程机械行业需求回升。挖掘机寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019-2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2026年1月出口同比增长40.5%，海外销量向好；