西南证券：医药行业周报：医药处于底部定投区间

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下降2.44%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，行业涨跌幅排名第22。2023年初以来至今，医药行业下降11.09%，跑输沪深300指数8.83个百分点，行业涨跌幅排名第26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为80.83%(-0.78pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.25%(-0.47pp)，相对沪深300溢价率为128.98%(+0.2pp)。医药子行业来看，本周医疗设备为涨幅最大子行业，涨幅为0.1%，其次是化学制剂，涨幅为-1.7%。年初至今表现最好的子行业是医药流通，上涨幅度为1.4%。医药处于底部定投区间。23年8月17日，山东联盟发布中药配方颗粒集采文件，涉及200个中药配方颗粒国标品种，预计将按照首年约定采购量计算基数的70%约定采购量，采购周期为两年，降价幅度达到40%及以上企业即获得全部拟中选资格。我们认为，本次山东集采降价幅度温和，有利于行业集中度提升，龙头企业的成本优势、渠道优势仍然明显。以及23年6月29日，国家医保局发布关于《2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调