贝莱德：2018年第二季度全球投资展望

2018年4月25日，贝莱德智库发布最新《2018年第二季度全球投资展望》。报告显示，在全球同步增长、通胀及利率上升，股市波动性加剧以及经济不确定因素增多的背景下，我们对2018年三大投资主题作出修正，并详述我们看好的资产类别，以及着重解析影响全球经济扩张和风险资产的两大风险：贸易战和实际收益率急升。《2018年第二季度全球投资展望》主题 2018年主题：正当美国经济强劲复苏之时，美国推行税改及扩大公共开支的计划，刺激了经济显著增长及企业盈利预测提高，但也为经济前景增加了不确定因素：例如企业开支及生产力可能增加，同时会带来经济过热及风险溢价上升的风险。通胀上升有助美联储按照计划上调利率，但幅度及持久度不足以使欧元区或日本放弃宽松货币政策。我们认为今年整体环境对风险资产有利，但预期回报会下降，且波动率高于2017年。 风险：我们认为美国贸易保护主义抬头，是对全球经济短期前景的最大威胁。美国不断加强针对中国及其它国家的贸易制裁，虽然引发市场持续出现震荡，但并未影响经济及市场的稳定增长。但若情况升级至贸易战，将会对投资气氛造成沉重打击，届时我们的观点可能会改变。另一风险是债券收益率再次飙升；