安信证券：悦安新材（688786）-Q2业绩环比增幅可观，新增产能释放在即

悦安新材(688786)公司公布2023年半年报：2023年H1公司营业收入1.8亿元，同比减少22.6%；归母净利润0.38亿元，同比减少32.4%。其中2023年Q2公司营业收入1.01亿元，同比减少21.7%、环比增加27%；归母净利润0.22亿元，同比减少25.9%、环比增加31.4%。整体收入受雾化合金粉单价下降拖累，羰基铁粉盈利能力较高。上半年收入有所下降：雾化合金粉产品出货结构发生变化，从高端高价的钴铬系列粉向单价更低的铁基系列粉转变，产品单价同比下降85%，导致虽产品销售数量同比增加47%，该部分产品销售收入仍下降78%，减少0.73亿元。毛利率上升或系羰基铁粉收入占比相对提升（22年羰基铁粉毛利率为46.72%）：公司在雾化合金粉毛利率同比下降13pct的情况下，上半年整体毛利率为37.32%，同比增加3.04pct，较2022年度上升3.19pct。羰基铁粉降本新线有望塑造第二成长曲线。公司拟在宁夏投资建设的“年产10万吨金属软磁微纳粉体项目”，宁夏基地新增产能对应的廉价版本羰基铁粉产品在与标准产品性能相近的条件下，预计售价从目前大余基地的4万元/吨下降至2万元/吨