民生证券：中国电信（601728）-2023年年报点评：天翼云维持高增长，分红比例进一步提升彰显投资价值

中国电信(601728) 事件。公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入5078亿元，同比增长6.9%；实现归母净利润304亿元，同比增长10.3%。其中23Q4，公司实现营业收入1267亿元，同比增长8.2%，实现归母净利润33.5亿元，同比增长9.66%。 天翼云维持高增长趋势，23年公司分红比例增长至70%。分业务来看，2023年公司移动通信服务收入实现1957亿元，同比增长2.4%，其中移动增值及应用收入实现258亿元，同比增长12.4%，移动用户ARPU3实现45.4元，同比增长0.4%；固网及智慧家庭服务收入实现1231亿元，同比增长3.8%，其中智慧家庭业务收入实现190亿元，同比增长12.8%，宽带综合ARPU4实现47.6元，同比增长2.8%。2023年政企客户规模持续提升，政企客户数同比增长11.3%，同年公司产数业务收入实现人民币1389亿元，同比增长17.9%，对服务业务的增量收入从2021年51.6%提升至70.4%。2023年公司天翼云收入实现972亿元，同比增长67.9%，天翼云保持政务公有云基础设施第一和全球运营商云第一的头部地位，市场份额在国