中泰期货：存单收益率继续下行支撑中短债，曲线陡峭趋势仍在持续：国内经济起步有力，全球滞涨交易影响货币预期-260323

逻辑与观点：存单收益率继续下行支撑中短债，曲线陡峭趋势仍再持续 资金与政策面：资金面，税期后资金价格平稳略有回落，LPR报价保持不变符合市场预期。存单利率继续回落。下周三到期4500亿MLF，按照惯例周二盘后会进行公告次日操作计划。由于本月买断式回购量缩量3000亿，如果央行保持500亿买债规模，如果央行保持中长期流动性1万亿/月的投放量，那么MLF需要续作1.7万亿。目前看这个量缺口较大，不排除后续央行通过其他工具进行配合，比如未来降准配合。周五市场讨论，央行调研取消存款准备金率5%的下限，但是真实性未被市场认可，我们认为市场逻辑并非没有道理。目前看存单利率下降继续向1.5%逼近可能性比较大。3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议指出，综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。我们理解，本次会议原则上与两会货币政策表述一致，但本次会议更侧重执行，央行未提及降息印证灵