德邦证券：康弘药业：康柏西普高增长，期待创新管线阶段性催化

康弘药业(002773)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收19.2亿元（同比+8.9%），归母净利润5.3亿元（同比-2.2%），扣非净利润5.1亿元（同比+1.9%）；单Q2季度实现营收10.4亿元（同比+19.3%），归母净利润2.5亿元（同比+2.6%），扣非净利润2.4亿元（同比+10.3%），业绩符合预期。生物制品康柏西普快速放量，看好后续市场增长潜力。分业务来看，2023H1公司中成药板块实现收入6.8亿元（同比+10.8%），化学药板块实现收入3.6亿元（同比-21.5%），生物制品板块实现收入8.7亿元（同比+28.2%），医疗器械实现收入0.06亿元（同比-20.1%），整体来看，康柏西普放量符合预期。康柏西普于2023年1月被纳入国家医保目录并新增适应症RVO，使得生物制品业务23年上半年实现了较高速增长，虽然抗VEGF在研产品较多，但从渗透率水平和降价水平来看，我们认为康柏西普未来的市场潜力仍然有较大增长空间，依然为重磅品种。费用率等方面，公司23H1管理费用率和研发费用率相比22年同期均有小幅提升，在一定程度上影响利润增速。在研管线