首创证券：生命科学、CXO2023年三季报总结暨投资策略：业绩短期承压，重点关注海外需求恢复下具有业绩弹性的行业龙头

2023年前3季度CXO和生命科学上游公司表观业绩不同程度受到2022年新冠订单高基数以及行业景气度下滑带来的影响，但大部分公司常规业务收入端依旧保持稳健增长趋势，从中长期看仍具备成长性。生物医药投融资作为CXO以及生命科学上游的业绩先行指标，从全球看，自2021年开始经历了2年的调整后，目前已经有企稳回升的迹象，国内目前仍处于磨底状态，静待复苏。从CXO公司2023年3季度业绩表现来看：1）海外需求好于国内；2）CDMO和临床CRO类公司相较临床前CRO业绩整体表现更好；3）仿制药CXO业务保持高景气度；4）部分公司2023H1员工人数与2022年末相比出现一定幅度下滑，也体现在行业进入景气度下行周期后，公司对于业务扩张更加谨慎。同时我们也看到新兴业务和潜在创新药大单品有望打开CXO第二增长曲线，近年随着CGT、ADC、多抗、多肽等生命科学技术的逐渐成熟，叠加GLP-1等大单品的出现，率先布局的CXO企业有望从中获益。从生命科学公司2023年前3季度业绩表现来看：1）国际化的公司海外业务增速依旧可观；2）国内科研端需求强于工业端。展望未来，伴随着生命科学领域投融资状况从底部逐步回暖，