大同证券：造纸行业周报：龙头纸企提价待落地

核心观点 纸品价格保持平稳，龙头提价节奏延续：本周纸品价格整体平稳，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸、白板纸价格均与上周持平。行业提价逻辑持续强化，玖龙等龙头此前已落地2月调价，3月提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加多数纸厂停机检修导致供给收缩，为后续纸价上行奠定基础。 纸浆库存回升价格下行，供需格局相对宽松：纸浆期货库存升至15.46万吨（周增8165吨），期货收盘价下降84元/吨至5160元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期纸浆供需呈现宽松态势，成本端压力进一步缓解，利好纸企盈利修复。 政策产业协同，绿色创新提速：政策层面，“以竹代塑”产业体系初步建立，专项标准体系完善，绿色金融等政策提供支持；产业层面，绿色造纸关键技术突破，秸秆生物化机浆生产线落地，废纸回收价格调整优化原料成本结构，行业向“绿色化、创新化、资源化”转型趋势明确。 当前板块处于“盈利修复+长期成长”关键阶段，建议聚焦“提价弹性+政策受益”双主线。一方面，把握龙头提价主线，龙头企业调价落地且后续提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加供给收缩，龙头企业短期盈利弹性显著；另一方面，布局