东海证券：保隆科技（603197）-公司简评报告：空悬、传感器业务持续放量，携手蔚来全面合作

保隆科技(603197)事件：公司发布三季报，Q1-Q3实现营收41.55亿元，同比+29%，归母净利润3.39亿元，同比+195%，扣非净利润2.77亿元，同比243%；Q3实现营收15.39亿元，同比+34%，归母净利润1.55亿元，同比+195%，扣非净利润1.31亿元，同比+242%。受益空悬规模效应、TPMS海外盈利改善，毛利率环比提升。Q3公司毛利率为28.15%，同比-0.21pct，环比+0.75pct；期间费用率为17.73%，同比-4.32pct，环比-1.34pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比-2.62pct、-0.83pct、+0.19pct、-1.06pct，环比-1.98pct、+0.02pct、+0.11pct、+0.51pct。新业务发展迅速，空悬、传感器业务持续放量，ADAS定点逐步突破。空悬方面，理想车型的持续热销推动公司空悬产品出货量持续提升，后续新项目的陆续量产或推动空悬业务收入持续大幅增长。传感器方面，公司不断提升光雨量传感器、轮速传感器等优势产品市场份额，并开拓高度传感器、电机位置传感器、电流传感器等品类市场，