西南证券：牧原股份（002714）-成本优势助力公司稳健扩张

牧原股份(002714)投资要点业绩总结：牧原股份披露半年报，公司]2023年半年度实现营业收入518.69亿元，同比增长17.17%；归母净利润-27.79亿元，上年同期亏损66.83亿元，同比增长58.42%；扣非净利润-27.86亿元，上年同期亏损68.71亿元，同比增长59.45%。分季度看，2023Q1归母净利-11.98亿元，Q2实现归母净利-15.8亿元。点评：公司2023年上半年同比大幅减亏的主要原因系生猪销售均价较去年同期有所上升，且养殖成本明显改善。根据公司销售简报，按照算术平均粗略估计，23H1平均销售单价为14.36元/公斤，22H1为12.95元/公斤，生猪销售价格同比上涨。成本端，公司在生猪健康管理、疫病净化等方面取得了显著成效，生猪养猪成本持续下降，截至2023年6月，生猪养殖完全成本约14.6元/公斤。牢铸产能成本优势，出栏量有望逆势扩张。公司在生猪健康管理、疫病净化等方面持续取得进展，养殖生产成绩持续改善，生猪养殖成本持续下降，截至2023年6月，生猪养殖完全成本降至约14.6元/公斤。后续随着公司在原粮采购、饲料配方、种猪育种、智能化装备、一体化商业