财信证券：紫金矿业（601899）-产量计划稳步推进，业绩略微不及预期

紫金矿业(601899)投资要点：事件：公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1实现归母净利润约人民币102亿元，同比下降约19.2%，与2022年下半年度环比增长约37.6%。公司矿产铜、锌（铅）、银产量超规划，矿产金、碳酸锂不及规划。根据公司产量规划，2023年公司计划实现矿产铜95万吨，矿产金72吨。矿产锌（铅）45万吨，矿产银390吨，碳酸锂0.3万吨，矿产钼0.6万吨。2023H1，公司矿产铜49.1万吨，同比增长13.9%；矿产金32吨，同比增长18.5%；矿产锌（铅）24万吨，同比增长4.8%；矿产银208吨，同比增长11.2%；锂云母（当量碳酸锂）1,292吨。矿产铜、锌（铅）、银产量均超出规划目标，矿产金、碳酸锂产量不及规划，随着相关矿山的复产，全年产出有望达到规划目标。看好铜、金板块下半年表现。2023Q2，LME铜价均价8479.94美元/吨，环比下降5.39%，拖累了公司上半年的业绩。从供给端看，目前全球铜显性库存处于历史低位，矿企资本开支明显收缩，加之铜矿项目投产周期较长，未来铜矿供给偏紧；需求端来看，目前铜需求量仍以传统领域为主，随着国内经济逐渐复