国金证券：农林牧渔行业研究：关注农产品价格波动，牛肉价格持续上涨

行情回顾： 本周（2026.01.26-2026.01.30）农林牧渔（申万）指数收于2976.84点(周环比+1.82%)，沪深300指数收于4706.34点（周环比+0.08%），深证综指收于2683.73点（周环比-2.27%），上证综指收于4117.95点（周环比-0.44%），科创板收于1509.40点（周环比-2.85%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。 生猪养殖： 节后整体处于供需双弱的情况，目前生猪价格底部震荡，整体来看供给端压力或使得节后猪价下跌。本周生猪出栏均重为127.86公斤/头，生猪出栏均重小幅回升，在此期间的过程中猪价相对坚挺。从供给端角度来看，1月份预计出栏总量环比减少，但是由于元旦后供需双弱以及行业二育入场，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年下半年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业