浦银国际证券：月度美国宏观洞察：多变的特朗普政策和美联储新主席的提名将给美国经济带来何种变化？-260203

特朗普政策更新——特朗普政府反复无常的政策制定逐渐成为市场焦点。近期重大事件包括突然逮捕委内瑞拉总统，意图夺取格陵兰岛控制权，关税威胁欧盟、加拿大、伊朗的商业伙伴以及韩国等。我们认为今年11月3日将举行的中期选举是特朗普年初一系列争议举动的重要原因。在美国国内问题短期内难以得到妥善处理的情况下，特朗普只能在海外问题上制造争端，试图提高支持率。短期内还需特别留意伊朗局势带来的地缘政治风险。在中期选举进行之前，我们认为特朗普仍会继续制造争端。不过考虑到特朗普对金融市场的重视以及“TACO”交易，我们认为需要警惕特朗普政府再出奇招，但也不需要过分担忧。 美联储主席换届影响——还需警惕下任美联储主席在6月就任后议息会议的变化，但不需要过度强调主席对降息的影响。我们认为特朗普新提名的下任美联储主席沃什关于降息和美联储结构性改革的主张，或是他被特朗普选择的主要原因。然而，其“降息+缩表”的政策主张也可能会降低降息的政策效果，导致金融条件收紧。虽然美联储主席人选确实会对美联储的决议产生一定影响，但是主席对降息并不具备独裁权。最终决定权在于12名联邦公开市场委员会投票委员的民主表决。除了市场最为关注的