国泰期货：境外权益（港美股）周度策略报告-260201

美股：本周微软大跌，市场在寻求盈利与Capex间更直接的联系 本周，美股三大指数涨跌不一。道指累计下跌0.42%，标普500指数累涨0.34%，纳指累跌0.17%。沃什被提名下任美联储主席（一定程度打压贵金属）+科技巨头财报（市场对于“ROI投资回报率“的考核更加苛刻：微软代表的软件与存储代表的硬件板块进一步分化）+地缘风险扰动（能源板块强势）仍然构成主导本周美股走势的三大核心要素。 美股：下周关注谷歌/亚马逊财报+非农数据 下周市场主线仍将围绕宏观与科技公司财报的“预期差”：一方面，下周即将发布美国非农数据，市场能够进一步把握美国经济的温度差与后续降息的节奏；另一方面，下周芯片股AMD、高通以及7姐妹中的谷歌、亚马逊将发布财报。本周微软财报已经验证，市场会惩罚过于激进的投资，而更多考核投资回报率。下周美股科技巨头的财报表现仍然是市场对于“AI泡沫”验证的关键窗口。短期，我们提示需要警惕美股下周波动率走高的风险（市场在寻求盈利与Capex间更直接的联系）。中期，我们仍然看好年内美股硬件板块的投资机会，结构上把握“美股科技缩圈+周期”的配置结构。