海通国际：传媒行业专题报告：彩票市场高速增长，体育赛事复苏叠加消费人群年轻化，景气度有望延续

今年国内彩票市场高速增长。1-7月彩票销售额达到3228亿元，同比增长51.24%，其中1-7月福彩销售额达到1077亿元，同比增长36.38%，1-7月体彩销售额达到2151.21亿元，同比增长58.49%。此外，2023年2月份以来，即开型彩票的同比增速维持30%以上，7月份甚至高达145%，相比而言即开型彩票7月份销量仅占23%的市场份额。我们认为，随着体育赛事的逐步复苏，体彩增速将持续走高，即开型彩票历史悠久，基数小且增速快，具有广阔的增量空间。彩票行业进入壁垒较高，竞争格局相对集中。上游包括彩票发行和彩种研发；中游涉及彩票的生产环节，具体包括彩票印刷、彩票销售系统及彩票终端设备；下游则主要包括彩票的销售及其他衍生服务等。彩票行业受政策影响较大，整个环节主要由财政部、民政部、体育局、福彩中心和体彩中心等负责。整体来说，彩票行业进入壁垒较高，竞争格局相对集中，由几家大的国企主导市场。彩票行业各环节的资金分配较为稳定，主要以筹集公益金为目的。彩票资金分为彩票奖金、彩票公益金和彩票发行费用三大类：1）彩票奖金占比50%以上，包括当期返奖奖金和调节基金。2）彩票公益金约占比30%，按中