国金证券：计算机行业研究：激光雷达系列六：图达通-从聚光灯外走向台前的市场化龙三

行业观点 ADAS激光雷达市场发展重心从“下沉化”向“高端化”倾斜，“情绪价值主导+高成本敏感性”有望向“安全价值主导+低成本敏感性”转向。当前ADAS激光雷达市场的三大发展趋势为下沉化、高端化与扩散化。过去数年的主线是产品降本→ASP通缩→中低价格带乘用车渗透率快速提升的“下沉化”逻辑，且这一趋势有望伴随《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》《智能网联汽车组合辅助驾驶安全要求》（下文分别称“AEB新规”、“L2国标”）两份政策的相继落地得到进一步加速（催化乘用车标配）。向未来1-2年展望，高端化趋势有望抬头，“高端化”的实质是单车激光雷达价值量通胀——数量端，目前L3车型均配置4-5颗激光雷达，L4车型普遍配置7-10颗激光雷达；价格端，L3/4主视激光雷达天然需要更高的探测距离与分辨率，ASP有望数倍于L2主视雷达。扩散化则是指“AEB新规”催化下车规级激光雷达未来有望从M1类乘用车向N1类轻型货车扩散。在行业发展重心从“下沉化”向“高端化”倾斜的过程中，市场倾向目前正从“情绪价值主导+高成本敏感性”向“安全价值主导+高成本敏感性”过渡，未来1-2年伴随L3商用落地，或进一