安信证券：辉隆股份（002556）-业绩承压，农资景气有望触底回升

辉隆股份(002556)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营收91.2亿元（同比-13.0%），归母净利润2.45亿元（同比-46.7%）。2023Q2单季度实现营收48.0亿元（同比-23.2%，环比+10.9%），归母净利润0.88亿元（同比-65.0%，环比-44.2%）。行业景气低迷导致业绩下滑，后续有望企稳回升：公司业绩下滑由于主要产品市场价格、毛利率同比下降。公司2023年上半年农资产品、精细化工产品营收分别同比下滑14.9%、30.2%，农资产品的毛利占比达到70%，毛利率6.24%，同比下降2.16pct；农资流通服务体系保持相对稳定的盈利模式。2023Q1、Q2综合毛利率7.21%、5.77%，较2022年全年平均毛利率7.36%有所下降；据百川，复合肥与磷酸一铵价格自2023年7月开始触底回暖，随着秋季备肥到来市场氛围向好，同时在极端天气、国际局势的影响下，粮价逐步上行，种植端的意愿提升有望带动农资行业景气回升。子公司海华科技2023H1净利润1892万元，同比下滑86.5%，精细化工品种市场价格、毛利率同比下降。“间甲酚—百里香酚—薄荷醇”产业链