浙商证券：华致酒行23Q3季报点评报告：金蕊天荷引领精品酒表现优秀，盈利能力趋势向上

华致酒行(300755)投资要点华致酒行发布23Q3三季报，23Q1-3公司实现营业收入82.53亿元，同比+10.33%；实现归母净利润2.31亿元，同比-34.69%；实现扣非归母净利润1.76亿元，同比-48.32%。23Q3公司实现营业收入23.86亿元，同比+13.35%；实现归母净利润0.80亿元，同比+144.76%；实现扣非归母净利润0.34亿元，同比+19.45%。产品端：金蕊天荷引领精品酒表现优秀，标品发展良性23Q3公司收入同比增长13.35%，预计当前标品仍为收入主要贡献来源，精品酒为利润主要贡献来源。具体而言：1）标品：以茅台、五粮液等名酒为主，发展保持良性。2）精品酒：精品酒表现较优、产品矩阵不断丰富，我们认为Q3金蕊天荷在BC一体化的会销模式和优秀品质下延续优异表现，钓鱼台、赖高淮、虎头汾、金习酒、金酒鬼等精品酒均表现较优。渠道端：酒行新开店进展顺利，渠道迭代升级持续公司深入推进“700项目”战略落地，积极开展华致酒行连锁门店全面升级计划。公司着力于发展3.0华致酒行，新开店拓展顺利，我们预计全年拓店目标完成可期。未来仍将继续减少酒库数量、增加酒行数量，致