国元证券：全球市场周报：地缘冲突引发全球市场巨震-260311

报告要点： 美以军事行动，引发全球股市巨震 2026年2月28日至3月6日，本周全球资本市场经历了一场由突发地缘政治冲突引发的巨震。随着“史诗愤怒行动”在伊朗的全面展开，全球金融市场在较短的时间内快速下跌。未来各国将更加注重供应链安全可控，重新评估能源安全与成本。 能源依赖型经济体的“极端波动” 霍尔木兹海峡作为连接波斯湾与阿曼湾的战略水道，承载着全球约20%的石油与液化天然气（LNG）贸易量。随着伊朗宣布封锁该海峡，全球能源供应链的脆弱性被瞬间放大。亚太股市首当其冲，其波动逻辑紧紧围绕着能源进口比例、出口供应链稳定性和外资流动性偏好。主要工业国如韩国、日本对中东能源有极高的依赖度。2026年3月4日，韩国综合指数（KOSPI）遭遇了历史上最惨烈的单日跌幅，暴跌12.1%，收于5093.54点。这一跌幅超过了2001年“9·11”恐怖袭击后的单日跌幅，触发了韩国交易所对KOSPI和KOSDAQ同时实施的20分钟熔断保护。 恐慌情绪主导欧洲股市，降息路径或推迟 欧洲三大股指全线重挫，短期来看，欧洲股市仍将高度绑定中东局势演进：油价高位推升通胀黏性，市场预计欧央行2026年恐难降息，利率高