中国银河：2025年业绩预告有哪些线索值得关注？-260202

核心观点 全部A股与上市板预喜率：截至1月31日，2956家A股上市公司已披露2025年年报业绩预告，披露率为54%。其中，1092家预喜，预喜率为37%。分板块来看，双创板块披露率较高，科创板、创业板分别为62%、61%，其次为主板（50%）、北证（42%）。从预喜率来看，创业板预喜率达39%，其次分别为主板（37%）、科创板（36%）、北证（33%）。 行业预喜率：（1）按预喜率排序，非银金融、有色金属、汽车、美容护理、公用事业行业预喜率靠前，且均高于50%，而煤炭、房地产、轻工制造、建筑装饰、食品饮料、社会服务、石油石化等行业预喜率较低，均低于25%。在披露率高于50%的一级行业中，有色金属行业预喜率过半，达66%，主要受益于贵金属、工业金属等价格同比上涨，同时通过成本管控等进一步夯实了盈利基础。而煤炭和房地产行业预喜率不足20%。此外，非银金融、汽车、美容护理、公用事业行业披露率虽不达50%，但预喜率均超过50%。非银金融行业受益于国内资本市场活跃度上行，汽车行业则依托“以旧换新”政策拉动销量增长、新能源汽车渗透率突破、出海业务布局深化等利好因素。（2）二级行业方面，贵金属、证