民银证券：海外宏观周报（2026年第8期）：春节期间海外市场宏观大事一览-260224

【一周综述】 春节周国际市场大事不断。美国联邦最高法院作出不利于特朗普关税的判决，IEEPA相关关税将停止征收，包括“芬太尼关税”和“对等关税”，但基于232和301条款的关税不受影响。特朗普推出新的“122关税”，税率为15%，期限150天，预计可防止美国关税短期大幅下滑，中国输美关税整体小幅下降，谈判地位更有利。美国多项重磅宏观数据发布，部分数据“打架”现象仍在。美国商务部发布的四季度GDP远低于预期，PCE疲软，但核心PCE物价指数高于预期，经济的“滞胀”特征与前周美国劳工部发布的非农就业强劲及CPI数据下行“打架”，美联储纪要则显示官员分歧严重。市场对于6月是否降息的预期仍为50对50。美国与伊朗虽完成第二轮谈判但局势依旧紧张，美国或随时发动军事打击。高市早苗确认当选日本首相，将加快预算案审议。 【交易模式】 美国经济不确定性增加，繁荣与衰退交易更替 【关键数据】 美国：四季度GDP低于预期，个人消费支出和收入放缓，核心PCE物价回升，房地产数据企稳。欧洲：英国通胀下降，欧洲PMI全面回升。日本：GDP环比微增，CPI涨幅回落。 【重要事件】 美国：联邦最高法院裁定关税违法，特