国信证券：煤炭行业周报（10月第3周）：动力煤库存回升，高油价下煤价具备韧性

1.煤炭板块收跌，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收跌0.95%，沪深300指数下跌4.17%，跑赢沪深300指数3.22个百分点。全板块整周9只股价上涨，27只下跌，1只持平。2.国际油价对国内煤价影响时滞缩短至3周。经研究发现，国际油价可通过国际油价→国际煤价→国内煤价的路径影响国内煤价。其中，国际油价对国际煤价的影响时滞为2周，国际煤价对国内煤价的影响时滞为1周。综上，目前国际油价对国内煤价的影响存在3周的时滞，与过去相比（2000-2013年国际油价对国际煤价的影响存在18个月的时滞），影响时滞大大缩短。主要原因一是我国能源进口持续增长，对外依存度增加；二是新型煤化工的发展加快，煤炭替代石油规模提升。3.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，10月13日-10月19日，重点监测企业煤炭日均销量为761万吨，比上周日均销量减少20万吨，减少2.6%，比上月同期增加47万吨，增加6.6%。其中，动力煤周日均销量较上周减少2.7%，炼焦煤销量较上周减少5.3%，无烟煤销量较上周增加3.1%。截至10月19日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2038万吨，比上周增加1.1%，比上月