东吴证券：佛燃能源（002911）-2026H1业绩快报点评：归母净利稳增6.5%，推进传统能源结构调整转型

佛燃能源(002911) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度业绩快报。 归母净利润同增6.5%，持续推进传统能源结构调整和转型。2026H1实现营业总收入130.39亿元，同比-14.99%，营业利润5.29亿元，同比-3.61%；利润总额5.51亿元，同比+0.38%；归母净利润3.30亿元，同比+6.48%；扣非归母净利润3.07亿元，同比+0.19%。基本每股收益0.21元，同比+5.00%；加权平均ROE5.55%，同比+0.25pct。公司持续推进传统能源结构调整和转型，2026H1公司天然气总供应量20.67亿方，等值石油化工产品销售量59万吨。2026H1公司营业收入下滑，主要是公司对毛利率较低的业务进行优化调整，相应减少该部分收入规模所致。2026H1公司毛利率同比提升，归母净利润同比增长6.48%。 引入央企战投，优化资本结构、聚焦核心主业。报告期末公司总资产较年初下降5.53%至189.40亿元，主因下属子公司佛山三水佛燃热电通过增资引入中海油电力投资作为控股股东，报告期内不再纳入合并范围，相应减少资产总额8.27亿元、负债总额6.57亿元。剥离后公司进一步聚