国信证券：绿的谐波（688017）-上半年业绩承压，不改长期成长趋势

绿的谐波(688017)核心观点2023年上半年收入同比下滑29.52%，归母净利润同比下滑44.74%。公司2023年上半年实现营收1.72亿元，同比下滑29.52%；归母净利润0.51亿元，同比下滑44.74%；扣非归母净利润0.46亿元，同比下滑41.02%。单季度看，2023年第二季度实现营收0.83亿元，同比下滑44.48%；归母净利润0.26亿元，同比下滑52.86%；扣非归母净利润0.24亿元，同比下滑53.16%。公司收入业绩下滑，主要系3C电子和半导体等行业市场需求低迷导致固定资产投资放缓，进而影响公司下游工业机器人行业需求承压。盈利能力来看，公司2023年上半年毛利率/净利率为42.31%/29.98%，同比变动-8.65/-7.85个pct，毛利率下滑主要系下游行业需求疲软，公司产能利用率有所下滑。费用端来看，公司2023年上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.27%/4.87%/12.44%/-9.06%，同比变动+1.26/-0.10/+3.62/-4.47pct，主要系销售展览费用增加、股份支付费用下降，以及利息收入增加所致。工业机器人行业需求短期