国海证券：芭田股份（002170）-点评报告：磷矿产能扩至200万吨，业绩有望高增

芭田股份(002170) 事件: 2024年3月25日，芭田股份发布关于公司小高寨磷矿安全设施（重大变更）设计获批复的公告：公司小高寨磷矿安全设施（重大变更）获得批复，小高寨磷矿获批生产建设规模从90万吨/年增加至200万吨/年。 投资要点: 2024年磷矿石价格景气有望维持，公司产能增至200万吨/年 贵州芭田于2023年12月28日向贵州省应急管理厅提交《非煤矿山建设项目安全设施设计审查申请》，于2024年3月22日获得《省应急厅关于贵州芭田生态工程有限公司小高寨磷矿安全设施（重大变更）设计审查的批复》，小高寨磷矿获批生产建设规模从90万吨/年增加至200万吨/年。公司磷矿石获批建设、开采规模的扩大，有利于扩大和完善上下游产业，进一步推进磷化工一体化战略，形成从磷矿、磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池材料的产业链，实现富矿多开采和磷资源的高效利用。 受到产能扩张进程缓慢及需求稳中有增等因素影响，2024年磷矿石景气度有望维持。据wind数据，截至2024年3月25日，磷矿石价格为1015元/吨，2022年下半年以来磷矿石价格一直处于高位震荡。供给端：磷矿行业属于资本密集型产业