大同证券：资产配置跟踪周报：短期或需警惕震荡回调风险，中长期向上趋势未变-260128

核心观点 大类资产总览：股债商稳步向上。 本周，权益市场高位震荡，上行幅度放缓。指数经历两周高位震荡上行，虽然主线相对混乱，但整体表现依然不弱，韧性较强。从市场角度来看，节后情绪面仍然相对较强，在前期主线行情的带动下，市场整体交投情绪火热，庞大的量能为市场带来较强的资金支持，一定程度上起到了托底作用。而从消息面角度看，整体呈现出“外乱内稳”趋势，外部地缘政治、贸易战等此消彼长，而国内则更为稳定，宏观层面经济数据整体稳定，降息也已落地，中美贸易仍处于短暂稳定期，一系列优势下，有利于吸引国际资金，对市场上行起到支持。而债市则依然受益于资金宽松环境，在降息政策落地下，应声上涨，短期走出了相对亮眼的趋势。商品市场则在近期持续向上，得益于贵金属的大幅拉升，商品市场整体表现偏优。 本周A股观点：短期或需警惕震荡回调风险，中长期向上趋势未变。 本周A股高位震荡，幅度加大，但整体趋势仍然向上，周线再度收红。但场内整体仍处于缺乏主线的状态，板块轮动相对频繁。短期来看，市场整体量能虽仍维持在较高位置，但较前两周明显回落，且在“慢牛”而非“疯牛”的预期之下，场内交投情绪火热中或带有退意，短期主线暂不明朗的情