国信证券：纺服行业2026年618大促点评：细分运动户外和轻奢本土品牌排名跃升，高端消费延续高景气

事项： 2026年天猫618整体跨度超一个月，从5月12日20点启动预热，截至6月21日24点落幕，2026天猫618全周期品牌成交排行榜正式出炉。 国信纺服观点：1）运动户外：高端化与品牌分化加剧，安踏集团多品牌矩阵全面发力；Adidas全面反弹，Lululemon排名稳固，On昂跑新上榜；大众运动鞋服市场竞争激烈。2）服饰领域：轻奢国货全面崛起，比音勒芬新晋男装榜第6，江南布衣维持在第10。3）投资建议：把握高端消费复苏下，高端服饰品牌高景气增长机会。今年618纺服行业呈现三大特征：第一，高端消费市场韧性强劲，Lululemon、KOLON、迪桑特、比音勒芬、朗姿等轻奢定位品牌排名集体上移；第二，优秀国货品牌通过产品升级与品牌力建设实现突围，安踏集团多品牌矩阵、Adidas品牌复苏、以及songmont/裘真/龙牙等新锐品牌的崛起均是典型代表；第三，部分大众品牌承压，361度、JORDAN、CONVERSE等落榜，消费分层趋势加剧。总体而言，具备品牌溢价能力、产品差异化的轻奢运动户外及优秀轻奢国货品牌，在本轮618中表现更优。建议积极把握高端服饰消费高景气增长机会，重点推荐旗下高端