东吴证券：非银金融行业跟踪周报：如何看待当下保险股的机会？

投资要点7月以来新单数据单月同比继续高增，负债端回暖的趋势仍在延续。本周6月保费数据披露，存款利率下行，居民对储蓄型产品的需求加速释放叠加银保渠道的打开，推动期缴保费高增。平安寿险2Q23个人业务新单单月保费同比增速达30.0%，人保寿险6月期缴首年单月同比增长360.2%（5月增速为+191.9%），“630”炒停大限加速释放居民对保本储蓄型产品需求。无需过度担心3Q23新单数据压力。即便预定利率下降（从3.5%到3.0%），对追求保本长期稳定收益的客户影响不大。值得注意的是，相比2021年初重疾险炒停后长期健康险销售持续低迷不同的是，当前储蓄型业务外部销售环境是持续且明显改善的，或者说即使没有炒停，储蓄型业务表现本来就不差。年初以来队伍质态持续改善，支撑2H23业务复苏动能。炒停本身不能带来业绩的持续改善，但能从供给侧提升队伍的收入和展业信心。新产品陆续报备上架。根据“一司一策”调整，新预定利率产品逐步上架，3.5%预定利率老产品有序下架，我们预计头部寿险公司将于7月末下架3.5%预定利率产品。值得注意的是，《人身保险产品信息披露管理办法》要求下，产品目录、条款、费率表、现金价值表