国信证券：保隆科技（603197）-2023年上半年营收同比增长27%，股权激励彰显信心

保隆科技(603197)核心观点2023年上半年营收同比增长27%。保隆科技2023年上半年实现收入26.16亿元，同比+27%；实现归母净利润1.84亿元，同比194%。单季度看，2023年第二季度公司实现营业收入14.30亿元，同比+30%，环比+20%；实现归母净利润0.91亿元，同比+405%，环比-2%。公司营收迅速增长主要原因为去年基数较低及新兴业务迅速放量。分产品看，公司2023年上半年空气悬架贡献营收2.9亿元，同比增长598%；传感器贡献营收2亿元，同比增长49%。二季度毛利率同比提升。23Q2公司销售毛利率为27.39%，同比+0.86pct，环比-0.85pct。23Q2公司扣非归母净利率为5.24%，同比+4.61pct，环比-0.74pct。23Q2销售/管理/研发费用率分别4.06%/6.22%/7.41%，同比分别-0.77/-0.61/-0.15pct，环比分别+0.01/-0.68/-0.17pct，上半年新项目较多，公司增加研发人员及职工薪酬，研发费用同比提升27%。股权激励目标彰显信心。公司发布2023年限制性股票与股票期权激励涉及483人，授予权