德邦证券：煤炭行业基金持仓分析：2024Q1配置小幅提升，低配幅度扩大

投资要点： 2024年一季度，煤炭板块超额收益明显。2024年Q1，煤炭行业市场表现比较优异，大幅跑赢上证指数，兼具超额及绝对收益，在申万一级行业中涨幅位列第三。2024年一季度，煤炭板块上涨10.46%，上证综指上涨2.23%，煤炭板块超额8.24pct。从子行业表现来看，动力煤>焦煤>焦炭，涨跌幅分别为19.24%、-0.29%、-9.16%。 煤炭板块持仓占比1.44%，配置仍在偏低水平。从持仓市值来看，一季度公募基金重仓股中煤炭股持仓市值合计为392.58亿元，占内地公募基金持仓市值的1.44%，环比三季度提升0.08pct。以行业流通市值占比作为基金标准配置比例的参考依据，截至2024年一季度末，A股流通市值为65.6万亿元，煤炭行业流通市值为1.57万亿元，占比为2.40%。剔除港股后，公募基金重仓股中煤炭股持仓市值占比为1.4%，环比提升0.1pct；低配幅度1.0%，环比扩大0.35pct。 陕西煤业获公募重仓持股最多，新集能源获大幅增持。从持股总量的变动情况来看，新集能源、中煤能源、山西焦煤、淮北矿业、中煤能源.HK位列前五，分别增持2.35、0.38、0.38、0.